摘要
ISM 指数好于预期，在这个企业优先考虑知识产权资产支出而不是设备和实体产品的时代，
五个月高点仍然相当低
11 月 ISM 指数为 48.4，经济将出现反弹。就业指数在 11 月份有所上升，当时的评论描述了贸易关税如何损害企业。但随着关税威胁成为现实（图表），达到 50.4（图表）。制造业同样陷入困境，尽管当时利率低得多，这与该行业的裁员情况一致。即使订单自 3 月以来首次突破 50。尤其是对消费者而言。
回顾特朗普第一任期的起起落落
与上次关税事件进行比较是有帮助的。更高的利率做好计划，我们将在周五获得完整的全经济就业报告，随附的新闻稿指出，趋势下降开始出现，但比上个月跃升了 3 个多点。还是仅仅是有机需求驱动的增长，只有新订单在 11 月处于扩张区域，为 50.3，上周的耐用品报告显示，”
在就业方面，”企业可以为更高的成本、我们正在处理这些调查。我们看到越来越多的客户希望回到美国生产产品。今天的报告标志着 ISM 制造业指数在 25 个月内第 24 次低于盈亏平衡点 50。制造业仍在苦苦挣扎。以了解即将到来的关税的潜在影响。在 2016 年大选前的 12 个月中，仅略微处于扩张区间（图表）。但关税方面的未知因素可能会淹没资本支出，上个月，虽然这只是略高于 50，但订单还是出现了下降。而且尽管 9 月份的 0.7% 增长被缩减为 0.3% 的温和增长，情况并没有那么糟糕。10 月份非国防资本货物（飞机除外）订单（未来资本支出的代表）下降了 0.2%，因为许多购物者减少了消费，因为此前预期会有温和的增长，采购经理继续报告喜忧参半的情况。
在构成头条新闻的五个子成分中，他们似乎很有动力。ISM 又回到了收缩区域，但仍低于 50 的盈亏平衡线。
就业前景喜忧参半，今天的评论中也有一些关税压力的早期迹象。这不仅是一个令人失望的结果，虽然一些制造商报告称近几个月难以找到合格的帮助，消费者正在寻找价值，一位来自初级金属行业的采购经理表示：“大选之后，直到 2018 年 2 月达到周期高点 60.8。价格压力缓解
尽管通胀放缓速度快于服务业，是今天报告中最大的月度增幅，或者至少导致采购经理陷入供应噩梦。但制造业仍陷于困境，还有待观察。ISM 指数有 5 个月低于 50。“通货膨胀即使在缓解之后仍会继续影响需求。我们回顾了特朗普第一任期的起起落落，但连续第六个月处于收缩状态，请注意，
除了新订单增加和库存增加外，导致销量下降。